Δεν αναμένονται αλλαγές στο στρατηγικό πλάνο της Eurobank, σύμφωνα με τη Citigroup, η οποία σχολιάζοντας τις διοικητικές αλλαγές που ανακοινώθηκαν την Κυριακή, εκτιμά ότι η νέα ηγεσία της τράπεζας μπορεί να αποδώσει καλύτερα εν μέσω του μεταβαλλόμενου περιβάλλοντος στην Ελλάδα.
Η Citigroup αναμένει η νέα διοίκηση να παραμείνει επικεντρωμένη στην αποδοτικότητα του κόστους και τη βελτίωση των προ προβλέψεων κερδών. Επίσης, εξαίρει την εμπειρία που διαθέτει τόσο ο νέος διευθύνων σύμβουλος, Φ. Καραβίας, όσο και ο νέος πρόεδρος, Ν. Καραμούζης.
Επίσης, η Citigroup, διατηρεί την τιμή – στόχο της τράπεζας στα 0,30 ευρώ, εκτιμώντας ότι το κόστος κεφαλαίου θα διαμορφωθεί στο 12%. Η σύσταση παραμένει αυτή της “αγοράς” (buy), με υψηλό, ωστόσο, ρίσκο.
Οι κίνδυνοι αυτοί συνοψίζονται ως εξής:
Αδύναμη κεφαλαιακή βάση: Ο δείκτης CET1 (στη βάση της Βασιλείας ΙΙΙ) εξαιρουμένων των DTAs είναι κάτω από το 6%.
Υψηλή συμβολή των DTAs στο κεφάλαιο του ομίλου: 59%, (α’ 6μηνο 2014)
Αδύναμη κερδοφορία του ομίλου
Εάν η επίδραση από αυτούς τους παράγοντες αποδειχθεί στην πράξη πιο αρνητική από ό,τι εκτιμάται, η μετοχή πιθανόν να δυσκολευτεί να φτάσει την τιμή – στόχου. Εάν συμβεί το αντίθετο, η μετοχή θα μπορούσε να ξεπεράσει σημαντικά τον στόχο.
